Prabhudas Lilladher关于金达尔不锈钢的研究报告
金达尔不锈钢(JDSL)公布了第三季度强劲的综合经营业绩，这得益于强劲的销量增长和子公司业绩的改善。我们相信JDSL将受益于未来几年SS需求的增长:1)印度对基础设施的关注，2)新时代行业的持续发展，以及3)整体强劲的国内经济。下一阶段的扩张将在24财年第四季度宣布，这将推动26财年之后的销量增长。在过去两年中，在原材料价格上涨的情况下，JDSL的运营表现强劲，在原材料价格下跌的情况下，JDSL也将继续保持良好的运营表现。我们认为JDSL应该以更高的倍数交易，因为该公司在未来几个季度保持了每吨EBITDA的指导。在23-26财年，不锈钢销量的复合年增长率为15%以上，我们预计收入/EBITDA/PAT分别增长14%/26%/29%。
前景
在CMP，该股票的交易价格为FY25E/FY26E EBITDA的7.9倍/6.5倍。维持“累积”评级，修订后的目标为660卢比(之前为s583卢比)，估值为3月26日EBITDA的7倍(之前为6.5倍)，与碳钢同行相比，每吨EBITDA的一致性。
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金达尔不锈钢- 20012024 -普拉布
