综合 2024-05-09 06:37

虽然与某人同名可以建立联系,但也可能导致非法行为。新的研究发现,公司首席执行官似乎对同名证券分析师给予优惠待遇。

研究表明,证券分析师和首席执行官之间的名字匹配可能会导致不公平的偏袒,甚至促使一些首席执行官向精选的分析师披露享有特权的公司信息。虽然首席执行官通常会在公开电话会议等场合与分析师和投资者分享预测,但证券法禁止高管私下分享重大信息。

证据一:研究人员发现,在25年的时间里,与首席执行官同名的证券分析师给出的财务预测比那些名字不同的分析师更准确。这篇关于姓名共享和信息披露中的偏袒的报告发表在同行评议的《美国国家科学院院刊》(PNAS)上,报告的作者说,这可能不是巧合。

根据来自加州大学伯克利分校、加州大学洛杉矶分校、香港中文大学深圳分校和圣路易斯华盛顿大学的研究人员的说法,预测准确性的提高表明,这是“由于首席执行官私下与姓名匹配的分析师分享相关信息”。

这种影响在名字不同寻常的ceo -分析师组合中更为明显。

“在你得到主要结果之后,你试着看看这种关系是会更强还是更弱。我们提出的一个理论是,名字越不常见,他们之间的关系就越强,”加州大学伯克利分校哈斯商学院的会计学教授、该报告的研究人员之一欧姆里·埃文-托夫在接受CBS MoneyWatch采访时表示。

他补充说,“如果你有一个非常独特的名字,你可能会觉得更有联系,更愿意分享信息。”

研究人员还发现,证券分析师的财务预测准确性随着时间的推移而下降。

“随着时间的推移,它们会有多种互动。这不是一次性事件。分析师通常会研究一家公司一段时间,CEO会留在那里。”

例如,当一位首席执行官被一位名字不同的新领导人取代时,分析师的预测就会变得不那么准确,这支持了他们的理论,即存在非法信息共享。

“这证实了结果是由这种共性驱动的,”Even-Tov说。

他指出,这种私人信息共享是非法的,但很难监管。根据披露规定,首席执行长必须公开与分析师分享的任何信息。

他说:“这很难执行,在分析师和首席执行官之间的不同会议上没有摄像头。”